Финансовая модель показывает расчёты, кризисные сценарии, пирамиды и риски

Финансовая модель считается рабочим инструментом, когда в ней видны основные показатели: выручка, расходы, денежные потоки и срок окупаемости. Например, для онлайн-продажи постельного белья при 16 000 просмотров страницы, конверсии 2% в заявки и 30% из заявок в заказы получается 96 оплаченных заказов. При среднем чеке 7700 рублей выручка за период составит 739 200 рублей. Эта простая цепочка и есть прямая модель финансовых расчётов: каждая цифра имеет источник и пересчитывается по формуле.

Понятие финансовой модели

Финансовая модель выражает бизнес в денежных потоках: выручке, переменных и постоянных расходах, налогах, чистой прибыли и остатке на счёте. Она строится в табличном редакторе на основе отчёта о прибылях и убытках, баланса и отчёта о движении денежных средств. В основу берут конкретные показатели воронки продаж и юнит-экономики, а не только общие прогнозы рынка. Для производства постельного белья воронка из 16 000 просмотров с конверсиями 2% и 30% даёт 96 заказов, а выручка рассчитывается как произведение среднего чека 7700 рублей на количество заказов.

Финансовая модель отличается от бизнес-плана. Бизнес-план описывает продукт, рынок, конкурентов и стратегию выхода, а финансовая модель считает денежные показатели: необходимые вложения, выручку, расходы, денежные потоки и срок окупаемости. Её используют при оценке инвестиционных проектов, кредитов и стоимости бизнеса для сделок по слиянию и поглощению. В прямой финансовой модели допущения задаются явными параметрами: средним чеком, конверсией, стоимостью привлечения клиента, себестоимостью единицы, арендой и окладами.

Прямая финансовая модель и прямые расчёты

Прямая модель финансовых потоков строится от фактических операций. В ней выручка связана с количеством заказов и средним чеком, переменные расходы — с объёмом продаж, а постоянные расходы — с затратами, которые сохраняются независимо от числа заказов. Такой подход позволяет отдельно оценить инвестиции, риски, прибыль и движение денежных средств.

Прямые расчёты помогают проверить, как изменение одного параметра влияет на результат. Для этого в модели меняют конверсию, средний чек, стоимость привлечения клиента или расходы и сравнивают выручку, прибыль и денежный поток. При известной воронке продаж выручка рассчитывается по формуле «средний чек × количество заказов».

Модели финансового кризиса и кризисные сценарии

Финансовые кризисы делят на банковские, долговые, валютные и связанные со спекулятивными пузырями. Банковский кризис начинается с массового вывода вкладов при нехватке ликвидности, валютный — со спекулятивных атак против фиксированного курса, а пузырь — с завышенных цен активов, которые покупают ради перепродажи. Исторические примеры: в 1857 году в США из-за падения экспорта обанкротилось 1400 банков, в 1873 году кризис в Европе и России вызвал «Чёрную пятницу» на Венской бирже, а мировой кризис 1890–1893 годов привёл к банкротству крупного банка и 30 000 британских компаний. Эти события отличаются внезапностью и паникой, поэтому прогнозирование кризисов по линейным трендам ограничено.

Исследователи используют интервально-конструктивистские модели для снижения субъективности прогнозов, поскольку кризисы неоднородны и не описываются одним бинарным сценарием — только как обвал или рост. В финансовой модели кризисный сценарий представляет собой стресс-тест с одновременным ухудшением нескольких параметров: снижением конверсии и среднего чека, ростом стоимости привлечения клиента, задержками платежей или увеличением постоянных расходов. Такой расчёт показывает, как меняются выручка, прибыль и срок сохранения денежных средств при неблагоприятных условиях.